앨나일람, 설립 23년 만에 "사상 첫 흑자 전환"... ATTR-CM 시장 주도권 경쟁 가속

앨나일람 파마슈티컬스(Alnylam Pharmaceuticals)가 설립 23년 만인 2025년 사상 첫 흑자 전환에 성공했다. 2024년 2억 7,800만 달러의 순손실을 기록했던 앨나일람은 2025년 GAAP 기준 3억 1,400만 달러의 순이익을 보고하며 오랜 R&D 투자의 결실을 맺었다. 이본 그린스트리트(Yvonne Greenstreet) CEO는 실적 발표를 통해 RNAi 전문 기업으로서 향후 수익성을 지속적으로 유지할 것이라는 자신감을 피력했다. 이러한 실적 개선은 트랜스티레틴(TTR) 프랜차이즈, 특히 트랜스티레틴 아밀로이드 심근병증(ATTR-CM) 치료제인 암부트라(Amvuttra)의 가파른 성장이 견인했다. 다만 지난 4분기 암부트라 매출은 8억 2,700만 달러를 기록하며 시장 예상치를 약 3% 하회했다. 이에 따라 최근 한 달간 주가는 약 19% 하락하며 작년 하반기 ATTR-CM 출시 보고 이후의 상승분을 대부분 반납한 상태다. 앨나일람은 2026년 TTR 프랜차이즈의 제품 매출 가이던스를 44억 달러에서 47억 달러 사이로 제시했다. 이는 2025년 대비 중간값 기준 83% 성장한 수치다. 그러나 회사 측은 올해 TTR 사업 부문에서 일정 수준의 변동성을 예상하고 있다. 구체적으로 미국 내 암부트라의 순가격이 한 자릿수 중반대로 하락할 전망이며, 연초 보험 갱신 영향과 제품 배송 주차 감소 등으로 인해 1분기 성장은 다소 정체될 가능성이 제기됐다. 독일 등 해외 시장에서도 가격 인하 정책에 따른 단기적 매출 감소가 예상되나, 이는 더 넓은 심근병증 시장에서 경쟁력을 확보하기 위한 전략적 선택으로 분석된다. 시장 내 입지는 점진적으로 확대되는 추세다. 암부트라는 미국 내 신규 환자 처방 시장에서 1차 치료제 점유율을 27%까지 끌어올리며 선두 주자인 화이자(Pfizer)의 빈다맥스(Vyndamax)를 추격하고 있다. 톨가 탕귤러(Tolga Tanguler) 최고상업책임자는 "암부트라를 1차 치료 옵션으로 정착시키는 것이 전략적 우선순위이며 유의미한 진전을 거두고 있다"고 밝혔다. 현재 보험자의 90% 이상이 암부트라에 대해 1차 치료 급여를 제공하고 있어 환자 접근성도 개선된 상태다.